OPERATIONS SUR TITRES
Questions relatives à Soitec
1. Qui est Soitec ?
Soitec est une entreprise industrielle internationale, leader mondial dans la génération et la production de matériaux semi-conducteurs d’extrêmes performances, au cœur des enjeux de l’électronique et de l’énergie.
Soitec a acquis sa réputation dans le domaine de l’électronique grâce à la fabrication de son matériau phare, le SOI ou Silicium sur Isolant, et ses technologies Smart Cut™ et Smart Stacking™.
Aujourd’hui, avec sa technologie photovoltaïque à concentration (CPV), Soitec est devenu leader dans la fourniture de systèmes pour les centrales solaires construites dans les zones à fort ensoleillement.
2. Que veut dire « SOI » ?
SOI signifie « Silicium On Insulator » ou « Silicium sur Isolant ». C’est le produit phare de Soitec.
3. Quels sont les domaines d’activité de la société ?
Soitec opère sur trois marchés, où ses activités sont néanmoins à des stades de développement différents :
- L’électronique, activité historique de Soitec
- L’énergie solaire, nouveau moteur de croissance
- L’éclairage (LED), activité en développement.
4. Comment le chiffre d’affaires a-t-il évolué en 2013-2014 ?
Le chiffre d’affaires total consolidé 2013-2014 ressort à 247,1 millions d’euros, en baisse de 6 % par rapport à 2012-2013. Il a été marqué par une première contribution très significative de la Division Energie solaire à l’activité globale du Groupe (chiffre d’affaires de près de 79 millions d’euros), mais également par une forte baisse du chiffre d’affaires de la Division Electronique découlant du recul des ventes mondiales de PC qui n’a été que partiellement compensée par la hausse des ventes de plaques d’autres diamètres dédiées aux segments de la mobilité et de la radiofréquence.
5. Quel est le niveau de résultat opérationnel courant ?
Le résultat opérationnel courant consolidé atteint -137,3 millions d'euros (contre -123,0 millions d'euros au cours de l’exercice précédent). Les charges opérationnelles ont baissé de 25,9 millions d’euros d’un exercice à l’autre grâce aux mesures significatives de réduction de coûts menées en 2013-2014.
Par ailleurs, le Groupe a enregistré une charge opérationnelle non courante de 82,4 millions d’euros au cours de l’exercice 2013-2014 (contre 73,9 millions d’euros au cours de l’exercice précédent). Cette charge résulte principalement de dépréciations d’actifs et de dépenses exceptionnelles liées aux réductions d’effectifs.
6. Le Groupe rencontre-t-il des problèmes de liquidité ?
Le Groupe disposait au 31 mai 2014 d’une structure financière saine avec plus de 37 millions d’euros de trésorerie. Le groupe devrait finaliser d’ici la fin du premier semestre 2014-2015 son programme de monétisation d’actifs (accords de vente avec reprise en crédit-bail) pour un montant d’environ 44 millions d’euros et encaisser d’ici fin août 2014 près de 78 millions d’euros provenant de la vente d’équipements de Touwsrivier et de la récupération de dépôts de garantie.
Ces éléments, ainsi que le produit de l’opération d’augmentation de capital, permettront au Groupe de faire face à ses échéances à court terme, notamment au remboursement du solde de l’OCEANE 2014 venant à échéance le 9 septembre 2014, de disposer des moyens financiers suffisants au cours des douze prochains mois et lui donneront la flexibilité nécessaire pour répondre à la demande des grands donneurs d’ordre qui ont fait le choix de ses technologies.
7. Quel est le potentiel d’amélioration des ventes et des marges ?
Soitec bénéficie d’une dynamique forte sur chacune de ses activités qui, selon ses anticipations, devrait marquer l’amorce d’un nouveau cycle de croissance rentable. Fort de ces éléments, le Groupe confirme les hypothèses de son plan à l’horizon 2015-2016, soit une contribution plus équilibrée entre les activités électronique et solaire, un doublement du chiffre d’affaires du Groupe par rapport à 2012-2013, ainsi qu’un retour à la profitabilité opérationnelle.
Questions relatives à l’Opération
1. Comment participer à l’Opération ?
Chaque action détenue le 25 juin 2014 donne droit à un DPS. Si vous êtes actionnaire, votre intermédiare financier vous avisera de leur mise à disposition. Plusieurs possibilités de participer à l’opération s’offrent alors à vous. En particulier, vous pouvez exercer vos droits préférentiels de souscription pour souscrire un nombre d’actions nouvelles selon la parité de 3 actions nouvelles pour 10 droits préférentiels détenus (souscription dite « à titre irréductible »).
En complément, vous pouvez aussi participer à l’opération au-delà de l’exercice de vos DPS en achetant des DPS supplémentaires ou en passant un ordre d’achat de titres complémentaire (souscription à titre réductible).
Dans tous les cas, il vous est recommandé de contacter votre intermédiaire financier.
2. Est-il possible de souscrire au-delà de l’exercice de mes DPS ?
Oui, vous pouvez participer au-delà de l’exercice de vos DPS en achetant des DPS supplémentaires ou en passant un ordre d’achat de titres complémentaire, lequel sera cependant susceptible d’être réduit en fonction de la demande et de votre participation.
3. Aurai-je des frais à payer ?
La plupart des intermédiaires financiers ne prennent pas de frais lors de la souscription d’actions. En revanche, des frais de courtage sont applicables en cas de vente ou d’achat de DPS. Si vous êtes actionnaire au nominatif pur, vous ne supporterez aucun frais pour l’exercice des DPS. Dans tous les cas, contactez votre intermédiaire financier.
4. Que faire si le nombre de mes DPS ne me permet pas d’obtenir la parité de 3 actions nouvelles pour 10 DPS ?
Si vous ne détenez pas le nombre de DPS suffisant pour obtenir la parité de 3 actions nouvelles pour 10 DPS, vous avez la possibilité d’acheter sur le marché le nombre de droits nécessaires pour compléter à hauteur du nombre d’actions nouvelles que vous souhaitez détenir. Si vous détenez un nombre de droits supérieurs à la parité, vous avez la possibilité d’exercer vos droits à hauteur du multiple détenu et céder votre surplus de droits sur le marché. Si vous ne cédez pas votre surplus de DPS ceux-ci perdront toute valeur à l’issue de la période de souscription.
5. Quels sont les risques de souscription à l’opération ?
La souscription à l’opération comporte des risques qui sont décrits à la section 2 de la note d’opération faisant partie du prospectus visé par l’AMF le 24 juin 2014. Ils concernent notamment les incertitudes concernant la liquidité et la volatilité du marché des droits et des actions. Ils rappellent également que les droits préférentiels de souscription peuvent perdre de leur valeur en fonction de l’évolution du cours de l’action pendant la période de souscription.
6. Que se passe-t-il si je ne souhaite pas souscrire à l’opération ?
Si vous décidez de ne pas participer à l’opération d’augmentation de capital, votre part dans le capital de Soitec sera réduite, vous serez donc dilué. En effet, l’opération en cours implique la création d’actions nouvelles et va donc générer un effet de dilution.
C’est une des raisons pour lesquelles Soitec a souhaité privilégier ses actionnaires existants en optant pour une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription. En effet, le droit préférentiel de souscription permet aux actionnaires de conserver la même part dans le capital de la société en souscrivant des actions nouvelles à hauteur de leurs DPS, ou d’obtenir une compensation financière en vendant leurs DPS.
7. Que dois-je faire dans ce cas ?
Si vous ne souhaitez pas souscrire à l’opération, vous avez la possibilité de vendre vos DPS et toucher le produit de la vente au prix auquel ils auront été négociés sur le marché, (nets des frais de courtage). Si vous n’exercez pas vos DPS, ceux-ci perdront toute valeur à l’issue de la période de souscription.
8. Qu’est-ce qu’une augmentation de capital ?
Une augmentation de capital est une opération courante de la vie des sociétés. Elle consiste à augmenter le montant du capital social d’une société, ce qui lui permet de renforcer ses fonds propres et améliorer ainsi sa structure financière.
L’augmentation de capital peut suivre différentes modalités : être en numéraire ou par apport d'actifs, consécutive à l'exercice de bons ou à la conversion de dette, être réservée ou non, avec ou sans droit préférentiel de souscription. Lorsque l’augmentation de capital est en numéraire comme c’est le cas de la présente opération, l’émission d’actions nouvelles permet à une société de recevoir des liquidités.
9. Qu’est-ce qu’une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) ?
C’est une augmentation de capital qui permet à une société de continuer à associer, s’ils le souhaitent, ses actionnaires existants à due proportion de leur part dans le capital.
La souscription d’actions nouvelles émises est en effet proposée par préférence aux actionnaires existants, au prorata du nombre d’actions qu’ils détiennent dans la société.
Au moment de l’ouverture de la période de souscription, un droit préférentiel de souscription est détaché de chaque action ancienne détenue par un actionnaire. Après détachement, le prix de l’action se trouve donc mécaniquement réduit de la valeur du DPS (cours ex-droit).
10. Qu’est-ce qu’un droit préférentiel de souscription (DPS) ?
Le DPS (droit préférentiel de souscription) est une valeur mobilière, cotée et cessible pendant la durée de la période de souscription. Pour bénéficier de DPS, vous devez être propriétaire d’actions avant la date de détachement du DPS.
Le DPS permet à l’actionnaire de neutraliser l’impact de la décote, soit en participant à l’augmentation de capital (souscription d’actions nouvelles avec la décote par exercice des DPS), soit en cédant les DPS sur le marché. Dans ce cas, l’actionnaire compense financièrement sa dilution. A l’issue de la période de souscription, tous les DPS non exercés deviennent caducs et perdent toute valeur.
11. Quelle va être l’utilisation des fonds levés par le biais de l’augmentation de capital ?
Le produit de l’opération sera affecté au renforcement de la situation financière et de la trésorerie disponible afin de répondre principalement à la montée en puissance de la production industrielle des substrats FD-SOI dans le domaine de l’électronique grand public et de façon subsidiaire à celle des modules CPV destinés à l’équipement des projets de centrales solaires.