AUGMENTATIONS DE CAPITAL
Questions relatives à Soitec
1. Qui est Soitec ?
Soitec est une entreprise industrielle internationale, leader mondial dans la génération et la production de matériaux semi-conducteurs d’extrêmes performances, au cœur des enjeux de l’électronique et de l’énergie.
Soitec a acquis sa réputation grâce à la fabrication de son matériau phare : le SOI ou Silicium sur Isolant. Aujourd’hui, avec sa technologie Concentrix™, Soitec est devenu leader dans la fabrication de systèmes photovoltaïques à concentration (CPV) dédiés à l’industrie solaire.
2. Que veut dire « SOI » ?
SOI signifie « Silicium On Insulate » ou « Silicium sur Isolant ». C’est la technologie phare de Soitec.
3. Quels sont les domaines d’activité de la société ?
Soitec opère sur trois marchés, où ses activités sont néanmoins à des stades de développement différents :
- L’électronique, activité historique de Soitec,
- L’énergie solaire, nouveau moteur de croissance,
- L’éclairage (LED), activité en développement.
4. Où en est Soitec aujourd’hui ?
Il faut rappeler que l’histoire de Soitec est relativement récente. Depuis sa création en 1992, la société n’a cessé de se développer en cultivant l’innovation et en investissant pour industrialiser ses produits et technologies. Aujourd’hui, Soitec dispose d’un portefeuille de plus de 3 000 brevets actifs. Avec plus de 350 demandes de brevets déposées par an, Soitec fait régulièrement partie des 30 premiers déposants français aux côtés de très grands groupes industriels.
Ce développement a un coût. Les dépenses de R&D sont significatives (environ 18% du chiffre d’affaires 2012-2013) et les capitaux engagés sont importants. Nous avons consenti au cours des deux dernières années un important effort d’investissements de près de 250 millions d’euros pour nous doter rapidement d’outils de production performants et nous permettre de nous développer notamment dans le domaine de l’énergie solaire, notre deuxième pôle d’activité après celui de l’électronique.
Soitec est aujourd’hui bien positionné pour saisir les opportunités qui se présentent sur les marchés de l'électronique et de l'énergie solaire. L’équipement des centrales solaires à haut rendement sera assurément le moteur principal de la croissance de Soitec au cours des prochains semestres. Notre objectif est de porter cette activité à un niveau équivalent à celui de l’activité électronique en termes de chiffre d’affaires au cours de l’année 2015. Au-delà, l’activité éclairage, qui dispose d’un réel potentiel, devrait progressivement commencer à prendre une place significative.
Parallèlement, les mesures d’efficacité industrielle que nous menons, faciliteront notre retour à une marge opérationnelle positive au cours de l’année 2015.
5. Comment le chiffre d’affaires a-t-il évolué en 2012- 2013 ?
En 2012-2013, le chiffre d’affaires annuel consolidé s’est inscrit en baisse de 18,7% à 262,9 millions d’euros, notamment sous l’effet de la baisse, dans le domaine électronique, des ventes de PC. A noter que l’électronique représentait encore 98% du chiffre d’affaires du groupe du dernier exercice.
6. Quel est le niveau de marge opérationnelle courante ?
Le groupe a enregistré un repli notable de la demande de substrats destinés à l’équipement des PC qui s’est traduit par une plus faible utilisation des capacités industrielles. Par ailleurs, nous avons poursuivi nos investissements en recherche et développement et la contribution de l’activité Energie solaire est restée négative. Ces éléments ont généré une perte opérationnelle courante de 123,0 millions d’euros, contre 45,9 millions d’euros pour l’exercice précédent.
7. Le Groupe rencontre-t-il des problèmes de liquidité ?
Alors qu’un important programme d’investissements de 250 millions d’euros a été réalisé au cours des deux dernières années, Soitec disposait au 31 mars 2013 de plus de 130 millions d’euros de trésorerie. Le groupe étudie actuellement un programme de monétisation d’actifs immobiliers sous forme de vente avec reprise en crédit-bail ce qui lui permettrait d’améliorer significativement sa structure bilancielle.
8. Quelle va être l’utilisation des fonds levés par le biais de l’augmentation de capital ?
L’opération envisagée permettra de renforcer immédiatement la structure financière du groupe et d’en accroître la flexibilité financière dans le cadre de sa politique de croissance sur ses deux métiers Solaire et Electronique. Complétée ultérieurement par l’émission d’une nouvelle obligation convertible 1, elle permettra le refinancement de l’OCEANE 2014.
9. Quel est le potentiel d’amélioration des ventes et des marges ?
Le groupe vise une croissance solide à deux chiffres de ses ventes dès l’exercice 2013-2014.
Parallèlement, le groupe mène une politique d’amélioration de son efficacité industrielle et vise une marge opérationnelle positive au cours de l’année 2015.
Questions relatives à l'Opération
1. Comment participer à l’Opération ?
Plusieurs possibilités de participer à l’Opération s’offrent à vous. En particulier, vous pouvez exercer vos droits préférentiels de souscription pour souscrire un nombre d’actions nouvelles selon la parité de 2 actions nouvelles pour 5 droits préférentiels détenus (souscription dite « à titre irréductible »). En complément, vous pouvez aussi participer à l’Opération au-delà de l’exercice de vos DPS en achetant des DPS supplémentaires ou en passant un ordre d’achat de titres complémentaire (souscription à titre réductible). Dans tous les cas, il vous est recommandé de contacter votre intermédiaire financier.
2. Est-il possible de souscrire au-delà de l’exercice de mes DPS ?
Oui, vous pouvez participer au-delà de l’exercice de vos DPS en achetant des DPS supplémentaires ou en passant un ordre d’achat de titres complémentaire, lequel sera cependant susceptible d’être réduit en fonction de la demande et de votre participation.
3. Aurai-je des frais à payer ?
La plupart des intermédiaires financiers ne prennent pas de frais lors de la souscription d’actions. En revanche, des frais de courtage sont applicables en cas de vente ou d’achat de DPS. Si vous êtes actionnaire au nominatif pur, vous ne supporterez aucun frais pour l’exercice des DPS. Dans tous les cas, contactez votre intermédiaire financier.
4. Que faire si le nombre de mes DPS ne me permet pas d’obtenir la parité de 2 actions nouvelles pour 5 DPS ?
Si vous ne détenez pas le nombre de DPS suffisant pour obtenir la parité de 2 actions nouvelles pour 5 DPS, vous avez la possibilité d’acheter sur le marché le nombre de droits nécessaires pour compléter à hauteur du nombre d’actions nouvelles que vous souhaitez détenir. Si vous détenez un nombre de droits supérieurs à la parité, vous avez la possibilité d’exercer vos droits à hauteur du multiple détenu et céder votre surplus de droits sur le marché. Vous avez donc trois possibilités : soit acheter sur le marché un complément de DPS pour atteindre le multiple de 5, soit vendre les DPS que vous n’exercez pas, soit ne rien faire mais, dans ce cas, vous perdez alors vos DPS et leur valeur de marché à compter du 12 juin 2013 à la clôture.
5. Quels sont les risques de souscription à l’Opération ?
La souscription à l’Opération comporte des risques qui sont décrits à la section 2 de la note d’opération faisant partie du prospectus visé par l’AMF le 28 juin 2013. Ils concernent notamment les incertitudes liées à la liquidité et la volatilité du marché des droits et des actions. Ils rappellent également que les droits préférentiels de souscription peuvent perdre de leur valeur en fonction de l’évolution du cours de l’action pendant la période de souscription.
6. Que se passe-t-il si je ne souhaite pas souscrire à l’Opération ?
Si vous décidez de ne pas participer à l’opération d’augmentation de capital, votre part dans le capital de Soitec sera réduite, vous serez donc dilué. En effet, l’opération en cours implique la création d’actions nouvelles et va donc générer un effet de dilution.
C’est une des raisons pour lesquelles Soitec a souhaité privilégier ses actionnaires existants en optant pour une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription. En effet, le droit préférentiel de souscription permet aux anciens actionnaires d’annuler l’effet de dilution, soit en gardant la même part dans le capital de la société (en souscrivant des actions nouvelles à hauteur de leurs DPS), soit en ayant une compensation financière à la diminution de leur part dans la société (en vendant leurs DPS).
7. Que dois-je faire dans ce cas ?
Si vous ne souhaitez pas souscrire à l’opération, vous avez la possibilité de vendre vos DPS et toucher le produit de la vente au prix auquel ils auront été négociés sur le marché (nets des frais de courtage). Si vous n’exercez pas vos DPS, ceux-ci perdront toute valeur à l’issue de la période de souscription.
8. Qu’est-ce qu’une augmentation de capital ?
Une augmentation de capital est une opération courante de la vie des sociétés. Elle consiste à augmenter le montant du capital social d’une société, ce qui lui permet de renforcer ses fonds propres et améliorer ainsi sa structure financière.
L’augmentation de capital peut suivre différentes modalités : être en numéraire ou par apport d'actifs, consécutive à l'exercice de bons ou à la conversion de dette, être réservée ou non, avec ou sans droit préférentiel de souscription. Lorsque l’augmentation de capital est en numéraire comme c’est le cas de la présente opération, l’émission d’actions nouvelles permet à une société de recevoir des liquidités.
9. Qu’est-ce qu’une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) ?
C’est une augmentation de capital qui permet à une société de continuer à associer, s’ils le souhaitent, ses actionnaires existants à due proportion de leur part dans le capital.
La souscription d’actions nouvelles émises est en effet proposée par préférence aux actionnaires existants, au prorata du nombre d’actions qu’ils détiennent dans la société.
Au moment de l’ouverture de la période de souscription, un DPS est détaché de chaque action ancienne détenue par un actionnaire. Après détachement, le prix de l’action se trouve donc mécaniquement réduit de la valeur du DPS (cours ex-droit).
10. Qu’est-ce qu’un droit préférentiel de souscription (DPS) ?
Le DPS (droit préférentiel de souscription) est une valeur mobilière, cotée et cessible pendant la durée de la période de souscription. Pour bénéficier de DPS, vous devez être propriétaire d’actions avant la date de détachement du DPS. Le DPS permet à l’actionnaire de neutraliser l’impact de la décote, soit en participant à l’augmentation de capital (souscription d’actions nouvelles avec la décote par exercice des DPS), soit en cédant les DPS sur le marché. Dans ce cas, l’actionnaire compense financièrement sa dilution. A l’issue de la période de souscription, tous les DPS non exercés deviennent caducs et perdent toute valeur.