AUGMENTATIONS DE CAPITAL
Questions relatives à Soitec
1. Qui est Soitec ?
Soitec est une entreprise industrielle internationale, leader mondial dans la génération et la production de matériaux semi-conducteurs d’extrêmes performances, au cœur des enjeux de l’électronique et de l’énergie.
Soitec a acquis sa réputation grâce à la fabrication de son matériau phare : le SOI ou Silicium sur Isolant. Aujourd’hui, avec sa technologie Concentrix™, Soitec est devenu leader dans la fabrication de systèmes photovoltaïques à forte concentration dédiés à l’industrie solaire.
2. Que veut dire « SOI » ?
SOI signifie « Silicium On Insulate » ou « Silicium sur Isolant ». C’est la technologie phare de Soitec.
3. Quels sont les domaines d’activité de la société ?
Soitec opère dans trois domaines d’activité principaux :
- L’activité historique de Soitec dans l’électronique (semi-conducteurs SOI),
- L’activité énergie solaire,
- L’activité éclairage.
4. Quelles sont les implantations de la société ?
Cinq sites industriels : en France (Bernin et Paris) et à Singapour pour la branche électronique, en Allemagne (Freiburg) et aux Etats-Unis pour la branche énergie.
Trois centres de R&D : à Bernin près de Grenoble (siège social de Soitec), à Freiburg (Allemagne) où est situé l’institut Fraunhofer des énergies solaires, à Phoenix (Arizona, Etats-Unis) où sont regroupés les chercheurs spécialisés en épitaxie.
Des filiales commerciales :
- Amérique du Nord : Soitec USA est implanté à Boston, avec des antennes au Texas et dans la Silicon Valley.
- Asie : Soitec s’appuie sur des bureaux localisés au Japon, à Taïwan et en Corée. Pour la Chine, un partenariat a été signé avec le distributeur Cantang Electronics Technology Inc.
- Europe et reste du monde : équipes de vente basées à Grenoble, au siège de la société, ou à Freiburg en Allemagne (pour l’activité Energie solaire).
5. Comment le chiffre d’affaires a-t-il évolué en 2010/11 ?
En 2010/11, le chiffre d’affaires annuel consolidé s’est inscrit en hausse de 34,4% à 281,0 millions d’euros.
6. Quel est le niveau de marge brute ? De marge opérationnelle courante ? Globalement et pour les deux principales activités ? Quel est le potentiel d’amélioration des marges ?
La marge brute s’est élevée à 66,2 millions d’euros contre 26,5 millions d’euros sur l’exercice précédent, en incluant une contribution négative de 8,6 millions d’euros pour la Division Énergie solaire.
La marge opérationnelle courante atteint 0,7% du chiffre d’affaires consolidé contre -13,8% sur l’exercice précédent, grâce à une forte amélioration de l’activité électronique et en dépit d’une contribution logiquement négative de l’activité énergie solaire.
7. Comment expliquez-vous les pertes des années précédentes ?
Il faut rappeler que l’histoire de Soitec est relativement récente. Depuis sa création en 1992, la société n’a cessé de se développer en cultivant l’innovation. Aujourd’hui, Soitec dispose d’un portefeuille de plus de 3 000 brevets. Avec plus de 350 demandes de brevets déposées par an, Soitec fait partie des 35 premiers déposants français en 2010 aux côtés de très grands groupes industriels.
Ce développement a un coût, représenté notamment par les dépenses de R&D significatives qui représentent désormais environ 10% du chiffre d’affaires. Les efforts entrepris pour améliorer l’efficacité industrielle et le développement des activités ont permis de dégager pour la première fois cette année un résultat opérationnel positif, sachant que pour la seule activité historique de Soitec (ventes de plaques SOI), la marge opérationnelle courante s’élève en 2010/11 à près de 10% du chiffre d’affaires.
Questions relatives à l’Opération
1. Qu’est-ce qu’une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription (DPS) ?
C’est une augmentation de capital qui permet à une société de renforcer ses fonds propres en associant les actionnaires existants.
La souscription des actions nouvelles émises est proposée par préférence aux actionnaires existants, au prorata du nombre d’actions qu’ils détiennent dans la société.
Au moment de l’ouverture de la période de souscription, un DPS est détaché de chaque action ancienne détenue par un actionnaire. Après détachement, le prix de l’action se trouve donc mécaniquement réduit de la valeur du DPS (cours ex-droit).
2. Qu’est-ce qu’un droit préférentiel de souscription (DPS) ?
Le DPS est une valeur mobilière, cotée et cessible pendant la durée de la souscription. Pour bénéficier de DPS, vous devez être propriétaire d’actions Soitec avant la date de détachement du DPS. Le DPS permet à l’actionnaire de neutraliser l’impact de la décote, soit en participant à l’augmentation de capital (souscription d’actions nouvelles avec la décote par exercice des DPS), soit en cédant les DPS sur le marché. Dans ce cas, l’actionnaire compense financièrement sa dilution. A l’issue de la période de souscription, tous les DPS non exercés deviennent caducs et perdent toute valeur.
3. Comment participer à l’opération ?
Il suffit de contacter votre intermédiaire financier.
4. Que se passe-t-il en cas de rompus ?
Si vous ne détenez pas le nombre de DPS suffisant pour obtenir la parité de 3 actions nouvelles pour 8 DPS, vous avez la possibilité d’acheter en bourse le nombre de droits nécessaires pour compléter à hauteur du nombre d’actions nouvelles que vous souhaitez détenir. Si vous détenez un nombre de droits supérieurs à la parité, vous avez la possibilité d’exercer vos droits à hauteur du multiple détenu et de vendre le surplus. Vous avez donc 3 possibilités : soit acheter en bourse un complément de DPS pour atteindre le multiple de 8, soit vendre les DPS que vous n’exercez pas, soit ne rien faire mais, dans ce cas, vous perdez alors vos DPS et la valeur boursière qui leur est attachée à compter du 13 julliet 2011.
5. Aurai-je des frais à payer ?
Des frais de courtage sont applicables en cas d’achat ou vente de DPS, ainsi que sur les actions souscrites. Dans tous les cas, contactez votre intermédiaire financier. Si vous êtes actionnaire au nominatif pur, vous ne supporterez aucun frais pour l’exercice des DPS.
6. Quels sont les risques de dilution ?
On dit d’un actionnaire qu’il est dilué lorsque sa part dans le capital d’une entreprise est réduite. L’opération en cours, qui implique la création d’actions nouvelles va donc générer un effet de dilution.
C’est une des raisons pour laquelle Soitec a souhaité privilégier ses actionnaires existants en optant pour une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription. En effet, le droit préférentiel de souscription permet aux anciens actionnaires d’annuler l’effet de dilution, soit en gardant la même part dans le capital de la société (en souscrivant des actions nouvelles à hauteur de leurs DPS), soit en ayant une compensation financière à la diminution de leur part dans la société (en vendant leurs DPS).
Des données chiffrées relatives à la dilution sont présentées dans le résumé du prospectus et au chapitre 8 de la note d’opération.
7. Quels sont les risques de souscription à l’opération ?
La souscription à l’opération comporte des risques qui sont décrits dans le chapitre 2 de la Note d’Opération visée par l’AMF le 27 juin 2011. Ils concernent notamment les incertitudes relatives à la liquidité et la volatilité du marché des droits et des actions. Ils rappellent également que les droits préférentiels peuvent perdre de leur valeur en fonction de l’évolution du cours de l’action pendant la période de souscription.